Un market maker cite bid/ask, gère un inventaire et subit l'adverse selection quand des acteurs mieux informés tradent contre lui. Sur RWA ressources, l'information asymétrique porte souvent sur l'oracle, la maintenance d'actif, ou l'éligibilité réglementaire — pas seulement sur le prix spot.
Élargir le spread n'est pas « de la cupidité » : c'est souvent le prix de l'incertitude de mesure et de règlement.
— MM = spread + inventaire + risque d'info
— Asymétrie oracle / éligibilité = coût de spread
— Ressources ≠ crypto liquides 24/7
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Limites, kill-switch, conformité desk
Un MM algo sérieux a des limites de position, un kill-switch, et une piste d'audit. Sur une plateforme type AUROS, le « desk » est un rôle produit / ops — pas une licence de trading réglementée par défaut.
Les ingénieurs agents doivent traiter les quotes comme des propositions sous politiques (eligibility, wallet, reputation) — voir les modules Machine Economy et les outils Toll/Green quand disponibles.
Checklist minimale : taille affichée vs historiquement tradable, concentration de vendeurs, latence oracle / settlement, et conditions de sortie. Un token « liquide » sur un dashboard peut être illiquide en stress.
Pour custody/ops : documenter cut-offs, rôles pause, et escalade. Les labs builders illustrent des patterns — pas des runbooks de production.
Contenu éducatif AUROS Academy — ne constitue pas un conseil d'investissement, juridique ou réglementaire. Pas d'agrément État / AMF / CSSF. Pas de Qualiopi ni affiliation universitaire revendiquée. Credentials éducatifs AUROS uniquement.