Spreads, inventaire, inventaire de risque et limites d'un MM sur actifs ressources.
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Spread, inventaire, adverse selection
Un market maker cite bid/ask, gère un inventaire et subit l'adverse selection quand des acteurs mieux informés tradent contre lui. Sur RWA ressources, l'information asymétrique porte souvent sur l'oracle, la maintenance d'actif, ou l'éligibilité réglementaire — pas seulement sur le prix spot.
Élargir le spread n'est pas « de la cupidité » : c'est souvent le prix de l'incertitude de mesure et de règlement.
— MM = spread + inventaire + risque d'info
— Asymétrie oracle / éligibilité = coût de spread
— Ressources ≠ crypto liquides 24/7
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Limites, kill-switch, conformité desk
Un MM algo sérieux a des limites de position, un kill-switch, et une piste d'audit. Sur une plateforme type AUROS, le « desk » est un rôle produit / ops — pas une licence de trading réglementée par défaut.
Les ingénieurs agents doivent traiter les quotes comme des propositions sous politiques (eligibility, wallet, reputation) — voir les modules Machine Economy et les outils Toll/Green quand disponibles.
Contenu éducatif AUROS Academy — ne constitue pas un conseil d'investissement, juridique ou réglementaire. Pas d'agrément État / AMF / CSSF. Pas de Qualiopi ni affiliation universitaire revendiquée.